本報記者王宇露

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盡管近期市場處于震蕩整理之中，但從機(jī)構(gòu)的持倉情況來看，私募基金最新股票私募倉位指數(shù)達(dá)79.07%，創(chuàng)近10周新高，百億私募加倉尤為積極。展望后市，私募機(jī)構(gòu)整體呈現(xiàn)中性偏樂觀的態(tài)度。隨著經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇和一季度業(yè)績數(shù)據(jù)披露，結(jié)構(gòu)性機(jī)會將逐步顯現(xiàn)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在把握經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇主線的基礎(chǔ)上，仍可繼續(xù)關(guān)注科技方向的投資機(jī)會。

百億私募積極加倉

私募排排網(wǎng)組合大師最新數(shù)據(jù)顯示，截至4月14日（私募持倉數(shù)據(jù)有延遲），股票私募倉位指數(shù)為79.07%，在前一周的基礎(chǔ)上上升2.24個百分點，并創(chuàng)出近10周新高。

具體來看，滿倉（倉位>80%）的股票私募占比為56.38%，中等倉位（50%≤倉位≤80%）股票私募占比為30.12%，低倉位（20%≤倉位<50%）股票私募占比為12.50%，空倉（倉位<20%）股票私募占比為1.00%。

其中，百億私募在不同規(guī)模私募中加倉力度最大。私募排排網(wǎng)組合大師數(shù)據(jù)顯示，截止到4月14日，百億股票私募倉位指數(shù)為77.82%，在前一周基礎(chǔ)上上升4.16個百分點。具體來看，滿倉百億股票私募占比為51.40%，中等倉位百億股票私募占比為34.40%，低倉位百億股票私募占比為13.97%，另有0.23%的百億股票私募處于空倉狀態(tài)。

持中性偏樂觀態(tài)度

展望后市，私募機(jī)構(gòu)整體呈現(xiàn)中性偏樂觀的態(tài)度。

相聚資本表示，疫情后經(jīng)濟(jì)修復(fù)的動能在于經(jīng)濟(jì)逐步恢復(fù)活力，經(jīng)濟(jì)活動回到正常運轉(zhuǎn)的狀態(tài)。過去一段時間，經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了快速回落、快速回升、補(bǔ)償性需求回落的過程。二季度經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇方向不變，過程或不會表現(xiàn)出非常強(qiáng)勁的、高斜率的恢復(fù)，但會更加具備持續(xù)性。

二級市場層面，相聚資本認(rèn)為，在投資中需要尋找能夠體現(xiàn)出額外擴(kuò)張彈性的行業(yè)，或者具備額外阿爾法的公司。

遠(yuǎn)信投資多資產(chǎn)策略投資總監(jiān)趙巍華表示，總體看，近期國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)傳遞出不少積極因素，除了進(jìn)出口數(shù)據(jù)外，3月信貸等金融數(shù)據(jù)也有結(jié)構(gòu)性改善。我國經(jīng)濟(jì)目前仍處于溫和復(fù)蘇態(tài)勢，總量增長有限但結(jié)構(gòu)性顯著變化仍會持續(xù)顯現(xiàn)。

配置經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和科技方向

具體到投資方向上，機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在把握經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇主線的基礎(chǔ)上，仍可繼續(xù)關(guān)注TMT、AI等領(lǐng)域的投資機(jī)會。

欽沐資產(chǎn)指出，從四月起全年的投資主線開始顯現(xiàn)?；诤?nèi)外一季度的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及企業(yè)端一季報的微觀數(shù)據(jù)，市場參與主體大致會對全年基本面較好的領(lǐng)域有所判斷，由此會出現(xiàn)資金的騰挪，切換到業(yè)績增長確定性較高的領(lǐng)域，尋找新的投資主線。隨著時間的推移，預(yù)計整個上半年科技板塊會強(qiáng)于復(fù)蘇方向，下半年將視具體復(fù)蘇的強(qiáng)度來對組合的配置結(jié)構(gòu)做調(diào)節(jié)。假設(shè)復(fù)蘇較強(qiáng)，那么組合需要均衡配置，且尤其需要重視港股。

煜德投資表示，結(jié)合對宏觀背景和市場結(jié)構(gòu)的判斷，接下來的配置還是繼續(xù)圍繞經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和科技兩個方向，在把握持續(xù)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇鏈條的基礎(chǔ)上，目前更多的精力在研究AI的結(jié)構(gòu)性機(jī)會上。

望正資產(chǎn)指出，維持對A股復(fù)蘇慢牛的樂觀看法。結(jié)構(gòu)上當(dāng)前產(chǎn)業(yè)趨勢爆發(fā)的泛TMT行業(yè)較為占優(yōu)。后續(xù)將維持高倉位運作，一方面優(yōu)化持倉結(jié)構(gòu)，增配在AGI（通用人工智能）產(chǎn)業(yè)趨勢中具備核心卡位和廣闊應(yīng)用空間的優(yōu)質(zhì)公司。另一方面關(guān)注美聯(lián)儲加息節(jié)奏和國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)回升力度，隨著A股一季報披露結(jié)束，尋找一些阿爾法資產(chǎn)的逆向買入機(jī)會。

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