貴州茅臺(tái)一季度迎來“開門紅”！

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在前一年?duì)I收突破千億之后，貴州茅臺(tái)一季度營收和凈利潤紛紛實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長，且均超過年初15%的增長目標(biāo)。4月16日，貴州茅臺(tái)公布2023年第一季度主要數(shù)據(jù)公告。經(jīng)公司初步核算，2023年第一季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入391.6億元左右，同比增長18%左右；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤205.2億元左右，同比增長19%左右。

同一日，微博坐擁近1300萬微博粉絲的網(wǎng)紅私募基金經(jīng)理、東方港灣投資管理公司董事長但斌再度高調(diào)力挺茅臺(tái)，在微博中借用友人的話表示，“價(jià)值投資最高峰非茅臺(tái)莫屬?！?/p>

不過，近期白酒板塊集體陷入調(diào)整，略顯頹勢(shì)。有觀點(diǎn)認(rèn)為，近期市場(chǎng)增量資金并不多，而AI、TMT等熱門板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，對(duì)白酒板塊資金產(chǎn)生“虹吸效應(yīng)”。在權(quán)益市場(chǎng)大幅震蕩情況下，市場(chǎng)資金對(duì)于白酒的態(tài)度持續(xù)分化。

貴州茅臺(tái)一季度凈利大增19%

4月16日，貴州茅臺(tái)公布2023年第一季度主要數(shù)據(jù)公告。經(jīng)公司初步核算，2023年第一季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入391.6億元左右，同比增長18%左右；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤205.2億元左右，同比增長19%左右。

貴州茅臺(tái)在公告中表示，今年以來，公司緊緊圍繞年度目標(biāo)任務(wù)，全力以赴抓好生產(chǎn)經(jīng)營和改革發(fā)展各項(xiàng)工作，呈現(xiàn)出良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)，順利實(shí)現(xiàn)了“開門穩(wěn)”“開門紅”。

這是貴州茅臺(tái)自2022年起再度發(fā)布一季度主要業(yè)績(jī)預(yù)告，也是茅臺(tái)酒首次年度營收破千億之后的一季度主要經(jīng)營數(shù)據(jù)公告，營收和凈利潤均實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長，均超過年初15%的增長目標(biāo)，且利潤增幅再次超過營收增幅。

此前貴州茅臺(tái)披露的年報(bào)顯示，2022年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1241億元，同比增長16.87%；凈利潤627.16億元，同比增長19.55%；基本每股收益49.93元；公司擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利259.11元（含稅）。

有白酒業(yè)內(nèi)人士表示，在年?duì)I收千億體量基礎(chǔ)上，茅臺(tái)一季度業(yè)績(jī)?nèi)阅軌虮３纸咏?0%的增速，體現(xiàn)了公司在行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)地位。與此同時(shí)，與茅臺(tái)第一季度直營化進(jìn)一步擴(kuò)大、企業(yè)加強(qiáng)對(duì)渠道價(jià)格的管控，以及相關(guān)明星產(chǎn)品持續(xù)放量也都有直接關(guān)系。

股價(jià)方面，貴州茅臺(tái)近期表現(xiàn)疲軟，一度跌破1700元大關(guān)，截至4月14日收盤，報(bào)1713.42元/股，總市值為2.15萬億。消息面上，上周第108屆全國糖酒會(huì)召開，部分渠道經(jīng)銷商和業(yè)內(nèi)資深專家對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展提出了一些擔(dān)憂，導(dǎo)致市場(chǎng)情緒出現(xiàn)波動(dòng)。

但斌再度高調(diào)力挺茅臺(tái)

值得注意的是，微博坐擁近1300萬微博粉絲的網(wǎng)紅私募基金經(jīng)理、東方港灣投資管理公司董事長但斌再度高調(diào)力挺茅臺(tái)，在微博中借用友人的話表示，“價(jià)值投資最高峰非茅臺(tái)莫屬?！?/p>

此外，但斌還在貴州茅臺(tái)發(fā)布一季度亮眼業(yè)績(jī)后，在微博上轉(zhuǎn)贊評(píng)了多條相關(guān)微博。

但斌一直堅(jiān)定看好貴州茅臺(tái)，從23元就開始買入，靠投資貴州茅臺(tái)成為國內(nèi)頂級(jí)投資人。但斌此前曾把茅臺(tái)比作“液體金山”，他表示，只要赤水河的水一直流淌，只要中國的白酒文化不變，它就像一座液體金山一樣，永不枯竭地在創(chuàng)造財(cái)富，所以是一個(gè)非常值錢的商業(yè)模式。但斌還曾表示，“買茅臺(tái)的投資者在長期時(shí)間里是沒有人虧錢的，而且更重要的是未來，只要持續(xù)買入它，還是不會(huì)虧錢。茅臺(tái)就是一個(gè)菩薩，給大家送錢的。”

白酒股行情何時(shí)開啟

此前，4月10日晚，白酒行業(yè)首份一季度經(jīng)營數(shù)據(jù)發(fā)布。山西汾酒公告稱，1-3月，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入126.36億元左右，同比增長20%左右；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤44.52億元左右，同比增長20%左右。

盡管營收凈利潤均實(shí)現(xiàn)20%的增長，但市場(chǎng)似乎并不買賬，4月以來，山西汾酒已跌超10%。近期，整個(gè)白酒板塊都遭遇了下跌，連續(xù)多日出現(xiàn)主力資金凈流出，貴州茅臺(tái)股價(jià)還一度跌破1700元/股，創(chuàng)出年內(nèi)新低。

有觀點(diǎn)認(rèn)為，近期市場(chǎng)增量資金并不多，而AI、TMT等熱門板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，對(duì)白酒板塊資金產(chǎn)生“虹吸效應(yīng)”。在權(quán)益市場(chǎng)大幅震蕩情況下，市場(chǎng)資金對(duì)于白酒的態(tài)度持續(xù)分化。

那么，在基本面方面，白酒企業(yè)又發(fā)生了哪些變化呢？招商基金量化投資部副總監(jiān)、招商中證白酒基金經(jīng)理侯昊表示，近期白酒板塊的負(fù)面因素主要是3月份銷售比較淡，導(dǎo)致產(chǎn)生一些負(fù)面情緒。各品牌主流酒廠的庫存偏高，一些行業(yè)人士表達(dá)出偏悲觀的觀點(diǎn)。不過，大多數(shù)酒類企業(yè)在價(jià)格管理上都表達(dá)出足夠決心。白酒行業(yè)沒有哪家企業(yè)是通過下調(diào)價(jià)格最后獲得成功的，這也促使行業(yè)整體對(duì)價(jià)格進(jìn)行保護(hù)，不把直接降價(jià)作為競(jìng)爭(zhēng)手段。

展望后市，長城基金總經(jīng)理助理、量化與指數(shù)投資部總經(jīng)理雷俊表示，白酒行業(yè)在經(jīng)歷此前深度調(diào)整后，部分經(jīng)營能力較差的小企業(yè)被市場(chǎng)淘汰，行業(yè)加速出清，高端白酒與次高端白酒頭部企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)逐步顯現(xiàn)，其中次高端白酒市場(chǎng)整體呈擴(kuò)容態(tài)勢(shì)。從市場(chǎng)份額來看，近幾年我國次高端白酒營業(yè)總收入在規(guī)模以上白酒企業(yè)中的占比有所增加。

侯昊認(rèn)為，3月中旬以來行業(yè)逐步進(jìn)入淡季，邊際趨于平穩(wěn)，5-6月隨著宴席場(chǎng)景回補(bǔ)，需求表現(xiàn)預(yù)計(jì)將進(jìn)一步好轉(zhuǎn)。當(dāng)前市場(chǎng)重點(diǎn)關(guān)注白酒批價(jià)情況，整體批價(jià)尤其是高端酒保持平穩(wěn)，淡季內(nèi)酒企會(huì)陸續(xù)開啟控貨挺價(jià)，加強(qiáng)價(jià)格管控，主要酒企庫存保持良性，強(qiáng)化終端與消費(fèi)者層面活動(dòng)進(jìn)一步拉動(dòng)開瓶與動(dòng)銷。

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